The Phantom, Carlos DeLuna adında genç bir adamın gerçek hikayesini anlatıyor. Carlos, 1993 yılında Wanda Lopez'in öldürülmesi suçlamasıyla tutuklandı ve idamına kadar masum olduğunu iddia etti. Film, Carlos'un hikayesini ve suçun gerçek failinin başka bir Carlos olduğunu kanıtlamak için çabalarını anlatıyor. Tutuklanmasından itibaren Carlos, masumiyetini kanıtlamak için mücadele ederken adalet sistemiyle de karşı karşıya kalır. The Phantom, gerçek bir hikayeden uyarlanmış olup, suç ve adaletin karmaşık dünyasını sorgulayan bir dramatik film olarak izleyicilere düşündürücü bir deneyim sunuyor.