Güç ve para için kalbini bir çeşit ağaç cücesine satan bir adamı anlatan film, aynı isimli ünlü Alman masalından uyarlandı. Kendi halinde, iyi kalpli Peter Munk, zor bir yaşam sürmektedir. Köylüler tarafından dikkate alınmayan Peter, cam yapımcısı Löbl'ün kızı Lisbeth'e aşıktır fakat o zaten kereste tüccarın oğlu Bastian'a söz vermiştir. Peter, Lisbeth'in kalbini ve köylülerin itibarını kazanmak için zenginleşmesi gerektiğini düşünür. Peter bir gün ağaç cücesinin yanına gider ve kalbini bir taş kalple para karşılığında değiştirir. Bu yolculuğun ardından köye, zengin bir kereste tüccarı olarak döner ve Lisbeth'le evlenmek ister. Fakat çok geçmeden Peter, soğuk bir kalple yaşamak istemediğinin farkına varacaktır.